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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 156,24 € |
151,66 € |
+4,58 € |
+3,02 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007164600 |
716460 |
- € |
- € |
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SAP kurzfristig Risikopotenzial
27.12.2001
Aktienservice Research
Die Analysten von Aktienservice Research nehmen erneut die Aktien von SAP (WKN 716460) genauer unter die Lupe.
Nach Ansicht von Aktienservice Research sei die Kursentwicklung der SAP-Aktie derzeit eine extrem chartgetriebene. Im Bereich von 150/175 Euro seien in den letzten 15 Monaten stets angelsächsische Investmentbanken mit massiven Verkaufsempfehlungen auf den Plan getreten. Nach Erachtens von Aktienservice Research würden genau diese Adressen im Bereich von 100/125 Euro als Käufer auftreten. Die Tradingrange im Bereich von 100/125 Euro und 150/175 Euro erscheine daher auch recht definiert.
Die von Aktienservice Research zunächst erwartete Abwärtsbewegung der SAP-Aktie könnte durch Marktspekulationen, wonach SAP demnächst eine Wandelanleihe über einer Milliarde Euro zu platzieren gedenke, beschleunigt werden. Den Verwendungszweck des frischen Kapitals habe SAP nach Rücksprache nicht kommentiert, Übernahmen auf Basis der geringen Kurse würden Akquisitionen jedoch nicht ausgeschlossen, obgleich nach SAP-Aussagen diesbezüglich derzeit keine konkreten Gespräche geführt würden.
Die Begebung der Wandelanleihe solle Spekulationen zufolge an die Voraussetzung geknüpft sein, dass der SAP-Kurs mehrere Tage über der Marke von 155 Euro notiere. Mit einer verfügbaren Liquidität von über 800 Millionen Euro sehe Aktienservice Research für SAP derzeit keinen dringenden Handlungsbedarf hinsichtlich Kapitalmaßnahmen. Dennoch gehe Aktienservice Research davon aus, dass SAP sich mittelfristig dem Trend der verstärkten Refinanzierung über die Börse anschließen werde.
Ende Januar werde SAP die vorläufigen Geschäftszahlen für 2001 vorlegen. Nach Einschätzung von Aktienservice Research gewinne SAP nach den Terrorabschlägen mit ihrem gezielten Engagement in den USA Marktanteile, dies bedeute jedoch nicht, dass im US-Geschäft im vierten Quartal nicht substanzielle Einbußen hingenommen werden müssten. Vor dem Hintergrund der noch keineswegs beendeten IT-Rezession in Europa, die in den letzten Monaten eher noch zugenommen habe, sehe Aktienservice Research das Risiko, dass etwaige Geschäftseinbrüche in den USA durch das Europa-Geschäft nicht kompensiert werden könnten.
Mit einem 02e-KGV von über 50 halte Aktienservice Research die SAP-Aktie in fundamentaler Hinsicht derzeit für gut bezahlt. Gleichzeitig halte Aktienservice Research diese Bewertung im Hinblick auf die hervorragende Aufstellung des Konzerns, was durch das deutliche Wachstum in Umsatz und Ertrag ungeachtet des Konjunkturbaisse-Jahres 2001 hinlänglich unter Beweis gestellt worden sei, für gerechtfertigt.
Vor diesem Hintergrund müsse der Anleger differenzieren. Langfristig halten die Analysten von Aktienservice Research SAP für den aussichtsreichen Software-BlueChip, so dass strategisch ausgerichtete Anleger weiter investiert bleiben. Tradingorientierte und technisch agierende Anleger würden derzeit auf Grund des kurzfristigen Risikopotenzials hinsichtlich der Erreichung der Finanzprognosen 2001 dementgegen Gewinnmitnahmen tätigen, um bei Kursen von unter 125 Euro wieder einzusteigen.
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